澄江靜如練，江花紅勝火。
2025年4月，江蘇某磷化工股份有限公司（以下簡稱磷化工股份）斥資23億元建設(shè)的電子新材料項(xiàng)目在江陰正式啟動(dòng)，標(biāo)志著這個(gè)老牌化工企業(yè)實(shí)現(xiàn)了從傳統(tǒng)的“礦—電—磷”向新能源、新材料等高附加值領(lǐng)域的戰(zhàn)略躍遷。
誰能想到，就在三年前，這家始建于1994年的磷化工巨頭還處在“退市”絕境，三重困境如同堅(jiān)冰橫亙在企業(yè)面前：盤根錯(cuò)節(jié)的關(guān)聯(lián)企業(yè)與復(fù)雜的股權(quán)架構(gòu)，讓重組方案設(shè)計(jì)舉步維艱；眾多市場主體交織和交錯(cuò)的債務(wù)關(guān)系，令社會矛盾化解無從下手；多元化的涉足領(lǐng)域與繁雜的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，使破產(chǎn)投資招募之路荊棘叢生。
為探尋破局之道，記者走進(jìn)江蘇省江陰市人民法院。在這里，發(fā)現(xiàn)了破除“三重關(guān)隘”的“通”字密鑰。“通”字密鑰開啟的司法答卷，不僅助力企業(yè)浴火重生，更推動(dòng)產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級，為重大涉企債務(wù)糾紛的化解提供經(jīng)驗(yàn)。
執(zhí)破融通：從“債務(wù)纏身”到“快速救治”
某集團(tuán)公司是江陰一家千億級企業(yè)集團(tuán)，下轄磷化、石化、房地產(chǎn)三大板塊80余家企業(yè)，其中，磷化工股份是該集團(tuán)公司核心磷化板塊，產(chǎn)業(yè)分布在江蘇、四川等十余個(gè)省市區(qū)。
2021年初，受原油暴跌等多種因素的影響和沖擊，該集團(tuán)公司財(cái)務(wù)狀況惡化，包括磷化工股份在內(nèi)的三大板塊均陷入債務(wù)危機(jī)，生產(chǎn)經(jīng)營難以維系。磷化工股份面臨退市風(fēng)險(xiǎn)警示。
“企業(yè)陷入困境，債權(quán)人心急如焚，一哄而上停貨、收貸、查封，一時(shí)間大量糾紛涌入法院。”該集團(tuán)公司工作人員打開電腦，指著一組圖表對記者說，“這會導(dǎo)致磷化工股份失去這么多年來苦心經(jīng)營的客戶資源。”
何以維系企業(yè)價(jià)值和穩(wěn)定企業(yè)“造血”功能？
江陰法院執(zhí)行局副局長戈棟說，這需要法院破產(chǎn)審理部門與執(zhí)行部門通力協(xié)作。但傳統(tǒng)的司法實(shí)踐中，兩個(gè)部門呈現(xiàn)相對獨(dú)立的運(yùn)行模式。
“執(zhí)行部門聚焦個(gè)案執(zhí)行需求，對涉案企業(yè)財(cái)產(chǎn)采取查封、扣押、凍結(jié)等執(zhí)行措施，受限于職能定位與工作機(jī)制，難以系統(tǒng)性、整體性地解決企業(yè)債務(wù)及經(jīng)營困境。”戈棟進(jìn)一步介紹，“破產(chǎn)重整雖具備一攬子解決債務(wù)問題的制度優(yōu)勢，但江陰法院作為基層法院，依據(jù)現(xiàn)行法律規(guī)定，沒有上市公司破產(chǎn)重整案件管轄權(quán)。”
“此外，上市公司破產(chǎn)重整要經(jīng)過‘雙批’制度，即要取得最高人民法院以及證監(jiān)會的同意，耗時(shí)較長。在此過程中，企業(yè)面臨的現(xiàn)實(shí)矛盾與困境將持續(xù)加劇，甚至可能因部分資產(chǎn)被提前執(zhí)行處置，錯(cuò)失最佳挽救時(shí)機(jī)。”江陰法院民二庭副庭長廖宏娟補(bǔ)充道。
上市公司的重組，核心是要完成股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整和債務(wù)清理兩部分。為此，江陰法院為磷化工股份量身打造“執(zhí)行﹢破產(chǎn)和解”的重組方案，并抽調(diào)破產(chǎn)審判部門、執(zhí)行部門的資深法官以及辦理具體案件的法官和若干法官助理組成“1﹢1﹢1﹢X”的“執(zhí)破融合”團(tuán)隊(duì)，打通法院內(nèi)部執(zhí)行與破產(chǎn)的部門壁壘，集中辦理執(zhí)破融合類案件。
一方面，發(fā)揮執(zhí)行的效率功能，采用拍賣的方式處置控股股東股權(quán)，破解上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整的難題，為引入戰(zhàn)略投資人、恢復(fù)公司治理掃清障礙。另一方面，發(fā)揮破產(chǎn)審判的統(tǒng)籌功能，創(chuàng)新開展“庭外重組與庭內(nèi)和解相銜接”機(jī)制，由無錫市中級人民法院受理重整和解申請，并設(shè)置6個(gè)月的庭外重組緩沖期。在此期間，債務(wù)人企業(yè)先進(jìn)行預(yù)重整和解，在庭外將問題提前暴露，就解決方案形成多數(shù)一致，再銜接無錫中院主導(dǎo)的庭內(nèi)和解，運(yùn)用破產(chǎn)特有的“多數(shù)決”機(jī)制兜底收口，解決“釘子戶”難題，最終實(shí)現(xiàn)了上市公司整體債務(wù)的依法、高效清理。
“通過‘執(zhí)行﹢破產(chǎn)和解’模式，不僅系統(tǒng)性地化解了企業(yè)債務(wù)危機(jī)，妥善解決了大股東資金占用等歷史遺留問題，更實(shí)現(xiàn)了資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)的根本性改善，使企業(yè)重新恢復(fù)了持續(xù)經(jīng)營能力和盈利水平。”廖宏娟說。
磷化工股份管理人負(fù)責(zé)人江雪欣喜地告訴記者，這一方案最大程度地保障了全體債權(quán)人、債務(wù)人、中小投資者及其他相關(guān)方的合法權(quán)益。
府院聯(lián)通：從“臨時(shí)響應(yīng)”到“提前介入”
破繭成蝶，需借春風(fēng)力；企業(yè)重生，尤賴府院功。此輪重整破局，“府院聯(lián)動(dòng)”正是那扭轉(zhuǎn)乾坤的關(guān)鍵力量。
據(jù)廖宏娟介紹，當(dāng)時(shí)進(jìn)入破產(chǎn)程序的關(guān)聯(lián)企業(yè)有10家，不僅要解決磷化工股份的破產(chǎn)和解，還要實(shí)現(xiàn)其他關(guān)聯(lián)企業(yè)的重整再生。
這樣大規(guī)模的改革探索嘗試，單靠法院“唱獨(dú)角戲”不行，高效高質(zhì)的府院聯(lián)動(dòng)必不可少。
據(jù)戈棟介紹，由于缺乏常態(tài)化、實(shí)體化、制度化的運(yùn)作機(jī)構(gòu)，傳統(tǒng)的“府院聯(lián)動(dòng)”協(xié)同機(jī)制松散，多以臨時(shí)會議為主；職能定位模糊，各部門之間權(quán)責(zé)邊界不是很清。
為進(jìn)一步提高府院聯(lián)動(dòng)效能，在江陰法院的協(xié)調(diào)推動(dòng)下，江陰市建立起“法院專班”與“政府專班”的常態(tài)化聯(lián)動(dòng)機(jī)制，打破傳統(tǒng)的行政與司法的職能壁壘。其中，由分管市領(lǐng)導(dǎo)牽頭的“政府專班”則配套紓困政策，維護(hù)產(chǎn)業(yè)資源保障危機(jī)期間經(jīng)營穩(wěn)定；“法院專班”主導(dǎo)重組設(shè)計(jì)，運(yùn)用司法手段招募投資和清理負(fù)債。政府專班、法院專班和管理人機(jī)構(gòu)團(tuán)隊(duì)通過聯(lián)席會議等方式協(xié)調(diào)處置各項(xiàng)行政、法律事務(wù)，實(shí)現(xiàn)司法裁判與行政監(jiān)管的精準(zhǔn)對接，避免“各自為戰(zhàn)”。
據(jù)戈棟介紹，由于有機(jī)制保障，專班化運(yùn)作中的各職能部門實(shí)現(xiàn)從“臨時(shí)響應(yīng)”到“提前介入”，將糾紛化解端口前移。
屬地政府成立專項(xiàng)工作小組，負(fù)責(zé)信訪接待、矛盾化解、輿論引導(dǎo)與社會穩(wěn)定工作，解決排污許可證延期、消防驗(yàn)收、新增能評指標(biāo)審批等系列問題。更是在債權(quán)人委員會還未組建的“管理真空期”，依托政府平臺組建金融債權(quán)人委員會作為“臨時(shí)指揮樞紐”，填補(bǔ)管理空白。金融債權(quán)人委員會召集召開會議，形成集體決策，統(tǒng)籌協(xié)調(diào)金融機(jī)構(gòu)一致行動(dòng)。
廖宏娟解釋道：“這樣做，不僅能夠維護(hù)產(chǎn)業(yè)資源，穩(wěn)定企業(yè)‘造血’功能，還能讓案件在進(jìn)入庭內(nèi)和解前即獲得對和解協(xié)議三分之二以上金額的同意票，確保庭內(nèi)和解程序的高效通過。”
江陰法院黨組書記、院長陸曉燕說：“江陰經(jīng)濟(jì)正值轉(zhuǎn)型升級的關(guān)鍵時(shí)期，我們‘府院聯(lián)動(dòng)’平臺搭建之初便達(dá)成共識，那就是要抓住困境企業(yè)破產(chǎn)處置的契機(jī)，‘推陳’應(yīng)當(dāng)‘出新’，‘騰籠’務(wù)必‘換鳳’，真正做到轉(zhuǎn)‘危’為‘機(jī)’。”
戈棟進(jìn)一步介紹說，在關(guān)聯(lián)石化板塊企業(yè)招募投資人時(shí)，政府專班多次協(xié)調(diào)復(fù)工復(fù)產(chǎn)的行政審批事項(xiàng)，法院專班負(fù)責(zé)清理債權(quán)債務(wù)和調(diào)整股權(quán)結(jié)構(gòu)，管理人團(tuán)隊(duì)籌資解決維系核心資產(chǎn)及生產(chǎn)經(jīng)營。大家各司其職，協(xié)同發(fā)力，解決歷史遺留，洗清債權(quán)債務(wù)，打消投資人的后顧之憂，確保重整企業(yè)煥新再生。
市場打通：從“無人問津”到“產(chǎn)業(yè)升級”
該集團(tuán)公司重整之初，嚴(yán)重的資不抵債和緊迫的退市壓力，一度驚退了所有意向投資方。
“集團(tuán)公司企業(yè)駐地分布廣，涉及磷化工、石油化工、房地產(chǎn)、熱電、倉儲物流、加油站、國際貿(mào)易等巨量業(yè)務(wù)，能否找到有實(shí)力的投資人，說實(shí)話，我們心里也沒底。”江雪清楚地記得當(dāng)時(shí)的情形。
“對集團(tuán)公司的招募方式，當(dāng)時(shí)存在兩種思路，一是‘整體打包招募’，尋求單一主體承接全部產(chǎn)業(yè)，這樣權(quán)責(zé)清晰，操作相對簡單。”戈棟回憶道，“二是‘拆分招募’，按照產(chǎn)業(yè)板塊、資產(chǎn)屬性將企業(yè)拆分為更具吸引力的業(yè)務(wù)單元或資產(chǎn)包，分別招募匹配的投資人，這樣有望實(shí)現(xiàn)債權(quán)人清償率最大化和產(chǎn)業(yè)資源價(jià)值最大化。”
經(jīng)過府院聯(lián)動(dòng)專班深入研判和多方論證，“拆分招募”方案因更貼合市場化破產(chǎn)救治理念被選定為實(shí)施路徑。
真是“一山放出一山攔”。招募方案選定后，如何招募的難題又出現(xiàn)了。
“傳統(tǒng)依賴政府招商平臺進(jìn)行資產(chǎn)推介的方式，存在信息覆蓋范圍有限、專業(yè)匹配度不足、渠道效率不高等局限，難以精準(zhǔn)觸達(dá)并吸引具有行業(yè)整合能力和戰(zhàn)略投資意愿的優(yōu)質(zhì)買家。”陸曉燕說道。
面對這一瓶頸，府院聯(lián)動(dòng)專班突破傳統(tǒng)思維，通過線上﹢線下的組合，以“府院”有形之手激活“市場”無形之手，創(chuàng)新性地引入專業(yè)的投行作為“中間人”，依托投行機(jī)構(gòu)在資本市場的深厚積淀、廣泛的投資人網(wǎng)絡(luò)以及對產(chǎn)業(yè)鏈上下游的深刻洞察，全力將該集團(tuán)公司所屬企業(yè)推向市場。
線上，將該集團(tuán)公司資產(chǎn)推送至全國企業(yè)破產(chǎn)重整案件信息網(wǎng)、江陰市政府招商引資信息相關(guān)平臺等各大平臺發(fā)布招募。
線下，先制作保殼方案向投行進(jìn)行推介，論證方案可執(zhí)行性、宣傳產(chǎn)業(yè)發(fā)展優(yōu)勢；經(jīng)過論證達(dá)成共識，再由投行縱貫產(chǎn)業(yè)鏈上下游在全國尋找意向投資方，投行憑借其強(qiáng)大的信息渠道和市場觸角，在相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈上下游精準(zhǔn)搜尋、對接和篩選真正契合各資產(chǎn)包需求的戰(zhàn)略投資者。
“最終，該集團(tuán)公司一改‘無人問津’的局面，在接待10余位意向投資方后，該集團(tuán)公司旗下磷化、石化、房地產(chǎn)三大核心板塊分別由行業(yè)或地方龍頭企業(yè)接盤。”戈棟開心地說道。
“一花引來百花開。”在磷化工股份項(xiàng)目收尾后，多家投行均對江陰地區(qū)營商環(huán)境充滿信心，積極就后續(xù)項(xiàng)目展開洽談。目前，相關(guān)投行已在江陰發(fā)起設(shè)立兩家投資基金合伙企業(yè)，專門針對困境企業(yè)進(jìn)行投資的基金規(guī)模達(dá)到36.69億元。
“縱觀以往案例，重組成功的不少，但多以本土消化甚至國資兜底的方式接盤，局限在紓困的框架內(nèi)。”陸曉燕說，“我們引入‘市場之手’，通過搭建跨區(qū)域招商引資戰(zhàn)略合作平臺，擴(kuò)大聯(lián)盟‘朋友圈’，切實(shí)提升了招商效能與區(qū)域經(jīng)濟(jì)活力。”
打開江陰法院的“司法護(hù)航 法衛(wèi)營商”手冊，記者看到，江陰法院連續(xù)兩年舉辦資產(chǎn)推介會，廣泛邀請投行機(jī)構(gòu)、國資單位、金融機(jī)構(gòu)、破產(chǎn)管理人等各界代表參加；先后與阿里資產(chǎn)、京東資產(chǎn)建設(shè)“重整投融資平臺”，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)精準(zhǔn)觸達(dá)；牽頭商務(wù)、金融等多部門共建“澄心招商·司法護(hù)航”聯(lián)盟，整合政策資源；攜手黨外知識分子聯(lián)誼會打造“雙招雙引·司法護(hù)航 統(tǒng)戰(zhàn)賦能”聯(lián)盟，組建專業(yè)化招商攻堅(jiān)團(tuán)；承辦江蘇省法學(xué)會破產(chǎn)法學(xué)研究會2023年、2024年年會，進(jìn)一步打通學(xué)術(shù)與實(shí)務(wù)壁壘，將學(xué)術(shù)影響力轉(zhuǎn)為實(shí)實(shí)在在的招商競爭力。通過綜合施策，讓“沉睡的資產(chǎn)”釋放出巨大的市場價(jià)值。
今年4月，江陰法院被中共無錫市委、無錫市人民政府授予“無錫高質(zhì)量發(fā)展突出貢獻(xiàn)集體”稱號，這也是江陰法院連續(xù)第三年獲得該項(xiàng)榮譽(yù)。
“我們就是要將破產(chǎn)案件辦理培育成助力地方政府招商引資、產(chǎn)業(yè)升級的新引擎。”陸曉燕說，“江陰法院還將出臺優(yōu)化法治化營商環(huán)境十條舉措，在江陰這幅高質(zhì)量發(fā)展的壯美畫卷上，以法治之力繪就營商環(huán)境新篇章。”（鄭衛(wèi)平 盧鳳）
來源：人民法院報(bào)
恒正網(wǎng)-大額配資-正規(guī)炒股在線配資網(wǎng)-上海股票配資公司提示：文章來自網(wǎng)絡(luò)，不代表本站觀點(diǎn)。
