鮑威爾的最新講話釋放重磅信號(hào)。
北京時(shí)間3月8日凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在芝加哥大學(xué)布斯商學(xué)院發(fā)表講話稱，美聯(lián)儲(chǔ)官員正在關(guān)注特朗普政府政策的影響，但他對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)狀況仍持相對(duì)樂(lè)觀的看法。“盡管存在較高的不確定性，美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍處于良好狀態(tài)。就業(yè)市場(chǎng)穩(wěn)健，通脹已接近我們2%的長(zhǎng)期目標(biāo)。”
這番表態(tài)稍稍緩解了市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂，受此影響，在其講話期間，美股三大指數(shù)全線拉升，集體翻紅，納指一度漲近1%，截至收盤，道指漲0.52%，納指漲0.7%，標(biāo)普500指數(shù)漲0.55%。
對(duì)于市場(chǎng)高度關(guān)注的降息時(shí)間點(diǎn)，鮑威爾表示，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)保持謹(jǐn)慎，現(xiàn)階段無(wú)需急于調(diào)整政策利率。美聯(lián)儲(chǔ)理事阿德里安娜·庫(kù)格勒也認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)在“一段時(shí)間”內(nèi)保持利率穩(wěn)定可能是合適的。
鮑威爾最新發(fā)聲
北京時(shí)間3月8日凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在芝加哥大學(xué)布斯商學(xué)院發(fā)表講話稱，盡管面臨不確定性，當(dāng)前美國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)仍良好，就業(yè)市場(chǎng)穩(wěn)健平衡，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)保持謹(jǐn)慎，現(xiàn)階段無(wú)需急于調(diào)整政策利率，美聯(lián)儲(chǔ)可以耐心等待形勢(shì)變得更加清晰，保持謹(jǐn)慎的代價(jià)非常、非常低。
對(duì)于特朗普政府的一系列政策舉措，鮑威爾評(píng)論稱：“新政府正在四個(gè)不同領(lǐng)域?qū)嵤┲卮笳咦兏铮嘿Q(mào)易、移民、財(cái)政政策和監(jiān)管。圍繞這些變化及其可能產(chǎn)生的影響的不確定性仍然很高。我們的重點(diǎn)是隨著前景的變化，將信號(hào)與噪音區(qū)分開(kāi)來(lái)。我們不必著急，完全有能力等待更加明朗的前景。”
對(duì)于市場(chǎng)普遍關(guān)注的降息時(shí)間點(diǎn)，鮑威爾明確表示，如果經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持穩(wěn)健，而通脹未能進(jìn)一步回落至2%目標(biāo)，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)維持當(dāng)前基準(zhǔn)利率。
但鮑威爾還表示，如果未來(lái)就業(yè)市場(chǎng)意外走弱或通脹顯著下降，美聯(lián)儲(chǔ)將考慮恢復(fù)降息。
值得一提的是，周五發(fā)布的美國(guó)2月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告顯示，美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)已經(jīng)出現(xiàn)了放緩跡象，2月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增長(zhǎng)15.1萬(wàn)人略低于市場(chǎng)預(yù)期，失業(yè)率意外從前值4%升至4.1%，創(chuàng)去年11月以來(lái)新高。
交易員預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)今年將降息約75個(gè)基點(diǎn)，分別在6月份、9月份、12月份各降息25個(gè)基點(diǎn)。
鮑威爾稱，（非農(nóng)就業(yè)報(bào)告等）政府?dāng)?shù)據(jù)非常重要，是衡量經(jīng)濟(jì)狀況的“黃金標(biāo)準(zhǔn)”。鮑威爾指出，勞動(dòng)力市場(chǎng)表現(xiàn)穩(wěn)健，但他也承認(rèn)近期數(shù)據(jù)顯示，消費(fèi)者開(kāi)支可能下滑，并且調(diào)查顯示，特朗普政府的政策變化帶來(lái)的不確定性可能會(huì)影響未來(lái)的消費(fèi)和投資計(jì)劃。
關(guān)稅政策的沖擊
當(dāng)前，美聯(lián)儲(chǔ)官員正在觀察特朗普的關(guān)稅政策將如何推高某些商品價(jià)格。鮑威爾預(yù)計(jì)，實(shí)現(xiàn)2%通脹目標(biāo)之路仍將顛簸起伏，特朗普關(guān)稅政策推高短期通脹預(yù)期。
但他進(jìn)一步表示，最近的數(shù)據(jù)表明，消費(fèi)者的短期通脹預(yù)期有所上升。不過(guò)大多數(shù)長(zhǎng)期預(yù)期指標(biāo)保持穩(wěn)定，與美聯(lián)儲(chǔ)2%的通脹目標(biāo)保持一致。
對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)如何應(yīng)對(duì)關(guān)稅引發(fā)的價(jià)格上漲，鮑威爾表示，這取決于長(zhǎng)期通脹預(yù)期的變化、關(guān)稅的規(guī)模及其實(shí)施方式。
他補(bǔ)充道：“如果我們知道關(guān)稅影響是一次性的，按照經(jīng)濟(jì)學(xué)教科書的做法，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該‘忽略它’，也就是不調(diào)整利率政策。”
不過(guò)，美聯(lián)儲(chǔ)仍需要確認(rèn)，關(guān)稅沖擊是否只是短期現(xiàn)象，還是將導(dǎo)致更廣泛、持續(xù)的價(jià)格上漲。
與此同時(shí)，美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)斯科特·貝森特也表示，雖然關(guān)稅的實(shí)施可能會(huì)帶來(lái)短期的價(jià)格調(diào)整，但不會(huì)引發(fā)長(zhǎng)期的通脹壓力。
鮑威爾對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)狀況仍持相對(duì)樂(lè)觀的看法，他表示，某些因素表明，美國(guó)生產(chǎn)力“爆發(fā)”將是一次性的，從來(lái)都不曾想象過(guò)生產(chǎn)力會(huì)如此高，持續(xù)時(shí)間如此長(zhǎng)，因此美聯(lián)儲(chǔ)工作人員正在考慮上修經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期。
在鮑威爾講話期間，美股三大指數(shù)展開(kāi)反彈，并全部翻紅，納指一度漲超0.9%，納指100短暫跌入技術(shù)回調(diào)區(qū)間后回升，截至收盤，道指漲0.52%，納指漲0.7%，標(biāo)普500指數(shù)漲0.55%。
在鮑威爾講話前，標(biāo)普500指數(shù)一度大跌近1.2%，道指一度跌超403點(diǎn)，納指一度跌近1.7%，紛紛跌至日內(nèi)低點(diǎn)。
盡管周五錄得了上漲，但本周美股仍遭遇了數(shù)月以來(lái)最差的表現(xiàn)。標(biāo)普500指數(shù)本周累計(jì)下跌3.1%，納斯達(dá)克綜合指數(shù)更是大跌3.5%，道指本周跌幅也達(dá)2.4%。這反映了美股市場(chǎng)情緒的極度波動(dòng)，尤其是受到特朗普政府貿(mào)易政策不確定性的影響。
利率或長(zhǎng)時(shí)間維持不變
美東時(shí)間3月7日，美聯(lián)儲(chǔ)理事阿德里安娜·庫(kù)格勒（Adriana Kugler）發(fā)布在美聯(lián)儲(chǔ)官網(wǎng)上的講稿寫道，美聯(lián)儲(chǔ)在“一段時(shí)間”內(nèi)保持利率穩(wěn)定可能是合適的，并指出了通脹存在上行風(fēng)險(xiǎn)。
庫(kù)格勒稱，“鑒于近期通脹預(yù)期上升，以及關(guān)鍵通脹類別在實(shí)現(xiàn)我們的2%目標(biāo)方面沒(méi)有表現(xiàn)出進(jìn)展，一段時(shí)間內(nèi)繼續(xù)將政策利率維持在當(dāng)前水平可能是適當(dāng)?shù)摹！?/p>
她指出，自去年下半年以來(lái)，通脹基本上處于橫盤整理的狀態(tài)，非市場(chǎng)化核心服務(wù)和商品通脹的上升對(duì)價(jià)格構(gòu)成了上行壓力。
“這種上漲不是一個(gè)受歡迎的趨勢(shì)，因?yàn)閺拈L(zhǎng)期來(lái)看，商品價(jià)格漲勢(shì)放緩抵消了其他類別的上漲，才限制了整體通脹。” 庫(kù)格勒還指出，美國(guó)政府新政策的通脹影響存在“相當(dāng)大的不確定性”。
由于特朗普對(duì)美國(guó)貿(mào)易伙伴征收的關(guān)稅正頻繁發(fā)生變化，美聯(lián)儲(chǔ)官員們難以評(píng)估這些政策將會(huì)如何影響經(jīng)濟(jì)，當(dāng)前最好的策略或許是等待。
談到就業(yè)，庫(kù)格勒認(rèn)為，周五早些時(shí)候公布的非農(nóng)報(bào)告顯示，勞動(dòng)力市場(chǎng)保持著良好的平衡。
庫(kù)格勒表示，美國(guó)的勞動(dòng)力供需大致保持平衡，失業(yè)率一直在FOMC（聯(lián)邦市場(chǎng)公開(kāi)委員會(huì)）成員對(duì)長(zhǎng)期失業(yè)率的估計(jì)水平附近，這與委員會(huì)的最大就業(yè)目標(biāo)一致。
在此之前，亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席博斯蒂克（Raphael Bostic）也表示，關(guān)于“特朗普總統(tǒng)的政策和其他因素將如何影響經(jīng)濟(jì)”的問(wèn)題可能需要幾個(gè)月的時(shí)間才能明朗。這表明美聯(lián)儲(chǔ)官員們可能至少在春季末之前都會(huì)支持按兵不動(dòng)。
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